Allianz GI : Wir erwarten, dass die Schweizerische Nationalbank die Zinsen auf der Dezember-Sitzung unverändert lässt.
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von Martina Honegger-Romahn, Lead Portfolio Manager Fixed Income in der Schweiz
Angesichts des schleppenden Wirtschaftswachstums und der gedämpften Inflation wird die SNB Währungsinterventionen gegenüber Zinserhöhungen als geldpolitisches Instrument bevorzugen
Die Schweizerische Nationalbank steht derzeit nicht unter Druck, die Zinsen auf ihrer bevorstehenden geldpolitischen Sitzung am 14. Dezember zu erhöhen: Die Jahresinflation ist jüngst von 1,7 % auf 1,4 % gesunken und liegt damit innerhalb des angepeilten Inflationszielbereichs von 0-2 %.
Der Einkaufsmanagerindex (Purchasing Managers Index, PMI) für das verarbeitende Gewerbes lag bei eher ernüchternden 42,1 Punkten und auch die Bruttoinlandsprodukt-Zahlen für das dritte Quartal deuten sowohl auf Quartals- als auch auf Jahresbasis auf ein gemässigtes Wachstum von 0,3 % hin. Auch die Europäische Union als grösster Handelspartner der Schweiz verzeichnet zum Jahresende ein stagnierendes Wachstum.
Zudem liegt der EUR/CHF-Kurs derzeit bei 0,945 – ein festes Niveau, das den Anstieg der Lebensmittel- und Energiepreise in Schach hält. Rein rechnerisch geht der Markt daher sogar von einer Zinssenkung von 6 Basispunkten während der Dezember-Sitzung aus.
Quelle: BondWorld.ch
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